最近车企财报季，不少人被车企高负债率吓到了，觉得这是颗 “定时炸弹”，但真的是这样吗？今天咱就来扒一扒财报背后的真相！

先说说，汽车行业重资产、长周期，前期砸钱如流水，回报却慢悠悠，高负债率确实是普遍现象。从2024年财报来看，无论是通用汽车、大众、奔驰、丰田等国际巨头，还是国内头部车企资产负债率大多都在60%以上。但这不代表这些车企都是高风险，因为，总负债与企业规模和营收相关，销量高、营收大的车企，原材料采购成本大，总负债自然就高，像丰田、大众总负债超万亿，甚至超过同期营收。

但真正能反映债务压力的是有息负债！我发现个有意思的现象，国际车企像通用、奔驰有息负债都是千亿规模，丰田、大众更是高达1.87万亿和1万亿，而咱国内车企对有息负债依赖度低很多，比亚迪有息负债才286亿，在总负债里占比才5% ，长安、赛力斯更是不足1%，不得不说咱国内车企在有息负债依赖度确实低。

再看应付账款，比亚迪应付账款占营业收入比例31%，付款周期127天，比亚迪的供应链管理能力还是很强。所以啊，高负债真不代表高风险，关键得看负债结构和运营能力！在全球汽车产业智电转型加速的当下，能平衡好资产和负债规模的车企，才是市场上的 “真王者”！